经济观察网 记者 万敏  5月14日，李迅雷内拉动2022清华五道口首席经济学家论坛在线上召开。需更消费消费首席经济学家李迅雷在论坛上发言表示，多靠受到各种因素影响，建议加依靠基建、财政出口等过去的支持模式增长已经很难再持续，建议是李迅雷内拉动财政政策要继续加大在消费方面的力度。

李迅雷表示，需更消费消费单单靠基建投资让内循环完全畅通起来还是多靠不够的。从一季度的建议加数据来看全国固定资产投资增速达到了9.3%，尤其是财政基建投资出现比较强劲的回升，地产和制造业的支持投资都出现一定程度的回落，但是李迅雷内拉动对于基建投资能持续多久有所担心。过去基建投资民间资本参与率比较高，需更消费消费近几年基建投资的多靠回报率大幅下降（有一个统计数据显示，城投平台投入资本的投资回报率在2011年时是3.1%，到了2020年变成了1.3%），同时地方政府专项债还在增长。这个时候如果继续投资，可能地方政府的杠杆率水平会越来越高，要充分估算这方面可能会出现的问题。

李迅雷表示，内需主要靠投资和消费。投资是基建投资担当重任，但是消费引擎还没有启动。外需更加受制于海外的需求，随着美联储货币政策收紧，外部整体需求也会走弱，4月份美元计价的出口也出现了负增长。中国经济发展到现在几个拐点已经出现了，比如人口老龄化的拐点，房地产的拐点等。所以，过去的增长模式现在很难再持续了，出口在全球的份额去年达到16%，这也是一个峰值、拐点，接下来缓慢回落。在这种情况下靠外需很难，内需除了靠投资拉动，更多靠消费拉动，消费的作用比基建投资的作用会更大，因为基建投资面临找好项目越来越难、投资回报率越来越低、现金流产生越来越难的问题，一定要增加消费。

李迅雷认为消费在畅通内循环方面的重要性提升。从一季度的数据来看疫情冲击非常明显，消费转负，无论是必需品消费还是可选消费品都出现了明显回落，4月份的数据还没有公布，但从4月份的金融数据来看，居民贷款、房贷也出现了负增长，这是今年以来的第二次负增长，而且负的幅度非常大。居民现在宁可把贷款还了也不太愿意借贷款，地产的销量各方面也是明显走落。

对于怎样促进消费，李迅雷表示，促消费无非是应用财政政策和货币政策，但是货币政策面对现在这样一种结构性问题，作用有限。他认为，从今年的财政支出增速、企业留抵退税等方面来看，财政政策是积极的，“但是问题在于，我们财政投入主要是要确保主体也就是企业主体，对于就业能够起到积极的作用，但是对于财政支出直接用于消费领域，感觉投入偏少。”

李迅雷建议，财政政策力度要继续加大，尤其用于消费方面，可以发消费券。目前中国的消费从总量来讲可以，因为人口基数大，这几年经济高速增长、消费升级这方面的表现也是非常突出。但是居民家庭更多用来投资，用来买房，所以存在消费率过低问题。

“今后随着房地产投入的减少，消费率有可能会有所上升。”李迅雷表示，仅仅靠这一点此消彼涨不足以拉动整个消费的高增长。通过对居民的补贴，通过政策财政加大消费方面的投入，这方面可以改善。

另外一方面是结构问题，李迅雷提出，居民消费率低跟居民的收入结构有关系，结构是长期问题。“我们的收入结构里面高收入组的收入增速在过去5年当中，明显超过中等收入组的10个百分点以上，这是国家统计局的数据。”

李迅雷说，能否通过收入再分配改革，有效对中国高收入组进行征税。另外第三次分配要增加企业责任，增加企业的慈善事业，多种举措共同发力改善居民的收入结构，提高中等收入组的收入水平，这样有利于中国经济的可持续增长。

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