中证1000期指首批合约基准价发布 对应每手保证金预计21-24万元

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21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

7月21日晚间，中证证金中金所发布中证1000股指期货及期权首批上市合约基准价，首批手保该产品将于明日上市。合约

中证1000期指首批上市的基准四个合约中，IM2208合约挂盘基准价为7018.8点，布对IM2209、应每预计IM2212合约和IM2303合约的中证证金基准价分别为6988.8点、6898.8点和6798.8点。首批手保

与以往不同，合约此次中金所上新是期货、期权产品同步上市，这也是境外市场比较通用的做法。

对此有期货行业人士评价称，“虽然期货、期权产品同为风险管理产品，但是作用上略有差异，股指期货的对冲功能较为突出，期权则可以实现对波动率风险的管理，二者侧重点有所不同。此次同步上市有利于风险管理功能的发挥，所对应的交易策略会更加丰富，方式也要更精细一些。”

就交易门槛来看，中证1000期指最低保证金标准为8%，上市初期实际执行标准为15%。

按照上述IM2208合约7018.8点的基准价计算，每手合约总价值为140.38万元，对应开仓保证金为21.06万元。

以上为交易所保证金收取部分，实际交易过程中可能还要加上期货公司收取部分，后者出于风控需要一般会额外加收一定比例，这部分动态调整。

以7月21日为例，中信期货沪深300期指、上证50期指未加收，中证500期指保证金按照17%执行。

考虑到中证1000与中证500成份股类似，若按照上述标准执行，1手中证1000期指的实际开仓保证金或在23.86万元左右。

整体来看，该产品合约价值、持仓成本要稍大于已上市的其他期指产品。

与既有品种相比，此次中证1000期指上市速度也较为迅速，6月22日进入征求意见环节，7月18日获得证监会批准上市，7月22日便将正式挂牌交易。

至7月21日晚间，文华财经等部分期货行业软件，也已经更新了中证1000期指及期权品种。

这一方面与中金所此前的长期准备有关，另一方面也得益于今年期指市场的稳定表现，和市场功能的有效发挥。

据了解，自2015年以后，国内期货交易所便建立了以“成交持仓比”为核心的调控市场热度的机制。

前几年，股指期货也已经先后进行了4次“松绑”，成交、持仓规模有所回升，但是成交持仓比指标仍然保持在相对较低位置。

相关数据显示，2022年以来，股指期货日均成交持仓比仅有0.46，其中上证50期指低于0.4，沪深300、中证500期指在维持在0.5至0.6之间，显示出市场运行平稳。

一般来说，期货品种成交持仓比超过1以上，市场活跃度、投机度才算是处于相对较高水平，当然不同品种、不同市场环境下，该指标衡量标准不同。

从已上市品种市场功能发挥来看，增加股指期货产品供给、扩大市场覆盖度，也有助于降低股票市场波动率，一定程度上分流二级市场抛压。

比如沪深300期指推出后，沪深300现指年化波动率、日均振幅等波动率指标，较推出前均有显著降低。

（作者：董鹏 编辑：巫燕玲）

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